La Reserva Federal subió este miércoles su tasa de interés al rango de 3,75%-4,00%. Es el primer aumento en tres años y marca un cambio de rumbo: el dinero en dólares será más caro para todos.

¿Qué es la tasa de interés? Es, para decirlo fácil, el precio del dinero. Cuando la FED la sube, pedir un crédito en dólares cuesta más y tener dólares guardados en un banco rinde más. Eso hace que los inversores prefieran llevar su dinero a Estados Unidos y lo saquen de países como Argentina.

"Los datos del verano no mostraron una mejora material en la tendencia inflacionaria. Todavía hay demasiados componentes de precios que suben más del 3%", dijo Kevin Warsh, presidente de la FED.

La inflación que la FED mira con más atención se proyecta en 3,7% para 2026, y la subyacente —sin alimentos ni energía— en 3,5%. Ambas fueron revisadas hacia arriba. Por eso el organismo anticipa otro aumento antes de fin de año: la tasa cerraría en 4,1%.

Warsh también respondió a Donald Trump, que había pedido tasas "por debajo del 1%": "No daré una guía anticipada fija ni me comprometeré de antemano con una trayectoria de tasas. cada reunión depende de los datos".

Las razones de fondo son tres. Primero, la economía de EE.UU. sigue fuerte y el empleo resiste. Segundo, la inflación no baja al ritmo esperado. Tercero, la guerra en Medio Oriente mantiene el petróleo por encima de los 100 dólares, lo que encarece la energía y el transporte en todo el mundo. A eso se suman los aranceles de Trump, que suben el precio de los productos importados, y el enorme gasto en inteligencia artificial, que aumenta la demanda de energía y componentes electrónicos.

El efecto global fue inmediato. El dólar se fortaleció: su índice trepó a 100,37 puntos, el más alto en siete semanas. El bono del Tesoro a dos años subió a 4,73% y el de diez años superó el 5% por primera vez desde 2023. Con bonos estadounidenses tan atractivos, los capitales abandonan los mercados emergentes. Las monedas locales se debilitan, las importaciones se encarecen y la deuda en dólares se vuelve más pesada.

Argentina lo sintió de lleno. El riesgo país superó los 500 puntos. Los bonos en dólares cayeron 0,3% promedio y el Merval cedió 1,8% en pesos y 1,5% en dólares, arrastrado por YPF y las energéticas. El dólar oficial subió a $1.509,1; el MEP, a $1.537,5; y el contado con liqui. quedó en $1.592,9. Los futuros subieron 0,2% y octubre ya descuenta una devaluación mensual implícita de 1,7%. El Banco Central compró apenas 9 millones de dólares y acumula 158 millones en el mes, con reservas brutas de 50.000 millones.

¿POR QUÉ NOS IMPORTA EN ARGENTINA LO QUE HACE LA FED?

Porque Argentina necesita dólares todos los días. Para acumular reservas, para pagar deuda, para importar y para sostener el tipo de cambio. Cuando la FED sube las tasas, el dólar se hace más fuerte en todo el mundo y a Argentina le cuesta más conseguir financiamiento. Endeudarse afuera es más caro, los inversores prefieren EE.UU. y el peso queda bajo presión.

Además, si el dólar global sube, el dólar local también presiona. Eso encarece las importaciones, alimenta la inflación y obliga al Banco Central a mantener tasas altas para evitar que la gente se pase al dólar. El margen para bajar tasas y estimular la economía se achica.

La FED no decide por Argentina, pero marca el precio del dinero que Argentina necesita. Con dólar fuerte, tasas globales altas y riesgo país por encima de 500 puntos, el viento de frente externo seguirá soplando. La pregunta no es si afecta, sino cuánto puede aguantar la economía local.

Por Sandra Sosa

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