El Gobierno nacional anunció un cambio significativo en su esquema cambiario. A partir del 1 de enero de 2026, el Banco Central actualizará mensualmente el techo y el piso de la banda de flotación del dólar en función del último dato de inflación publicado por el INDEC, dando inicio a la fase III del programa monetario.

La decisión apunta a frenar la presión sobre el tipo de cambio y sostener el respaldo del peso, en un escenario marcado por la persistencia de la inflación y la pérdida de confianza en la moneda local. Hasta ahora, el esquema de bandas se mantenía fijo, con intervenciones puntuales del Banco Central cuando el dólar se acercaba a los límites establecidos.

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El anuncio marca un cambio de postura respecto de lo sostenido meses atrás por el presidente Javier Milei y el ministro de Economía, Luis Caputo, quienes habían defendido públicamente la rigidez del sistema y descartado modificaciones en el corto plazo. En distintos discursos, ambos funcionarios habían señalado que el esquema estaba consolidado y que no requería ajustes.

Con el nuevo mecanismo, la banda cambiaria se moverá en línea con la inflación doméstica, sin contemplar la evolución de los precios internacionales. En la práctica, esto implica que el rango permitido para la cotización del dólar se incrementará mes a mes al ritmo de los aumentos internos.

En paralelo, el Banco Central informó que buscará comprar hasta 17.000 millones de dólares a lo largo del año con el objetivo de fortalecer las reservas y sostener la liquidez del mercado cambiario. Desde el Gobierno consideran que esta estrategia contribuirá a reducir la volatilidad del dólar.

Sin embargo, analistas advierten que la medida no ataca el problema estructural de la inflación, que continúa deteriorando el poder adquisitivo de los salarios. Aun con un dólar más previsible, los precios de bienes y servicios seguirían presionados al alza.

Además, el propio programa oficial prevé que la base monetaria pase del 4,2% al 4,8% del PBI en 2026, un incremento que podría generar nuevas tensiones inflacionarias si no se controla la cantidad de dinero en circulación, poniendo en duda el objetivo de una desinflación sostenida.