El Fondo Monetario Internacional (FMI) incrementó su presión sobre el ministro de Economía, Luis Caputo, al reclamar que Argentina acelere la compra de reservas para evitar futuros sobresaltos cambiarios. El pronunciamiento llega en un momento delicado para el Gobierno de Javier Milei, que se resiste a intervenir en el mercado por temor a que un eventual salto del dólar afecte su estrategia desinflacionaria.

La vocera del organismo, Julie Kozack, sostuvo en su conferencia semanal que “la política monetaria y cambiaria tendrá que tener aportes más ambiciosos para acumular reservas, lo que ayudará a Argentina a afrontar eventuales shocks”. Sus declaraciones se difundieron horas después de que Caputo relativizara la posibilidad de sumar divisas en el corto plazo durante una exposición ante empresarios.

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El Fondo insistió en que el país necesita un marco monetario y cambiario “coherente” y que cumplir la meta de reservas comprometida para este año “será desafiante”. Además, confirmó que en los próximos días arribará una misión técnica para iniciar el trabajo preliminar de la auditoría prevista tras diciembre.

La preocupación del organismo es compartida por grandes bancos internacionales. El JP Morgan advirtió que Argentina podría terminar 2026 con una acumulación de reservas inferior al 1% del PBI y remarcó que el Gobierno debería aprovechar el respaldo político y financiero de Estados Unidos para reforzar su posición. Su informe sostiene que las reservas brutas podrían subir alrededor de US$5.000 millones durante el próximo año, pero alertó que el esquema cambiario vigente sigue bajo presión.

El banco señaló que, de cara a las elecciones de 2027, incrementar reservas “debe ser una prioridad para fortalecer las defensas del país”. También destacó que el apoyo de la administración de Donald Trump expone la fragilidad local frente a eventuales movimientos de capitales.

A este diagnóstico se sumó Barclays, que encendió nuevas alarmas al señalar que el Banco Central mantiene reservas netas negativas. Según su informe, al inicio del gobierno de Milei los números marcaban –US$11.000 millones, cifra que luego habría caído a –US$16.000 millones. El desvío respecto de la meta pactada con el FMI para diciembre asciende a US$13.000 millones.

Barclays también advirtió que, pese a una baja en los bonos en manos del sector privado, el alivio fue contrarrestado por el aumento de compromisos como los Bopreales y los acuerdos de recompra con bancos internacionales, que sumaron US$12.000 millones adicionales.

Con señales simultáneas del FMI y de Wall Street, la discusión sobre la necesidad de acumular reservas vuelve a colocarse en el centro del escenario económico, mientras el Gobierno busca sostener su plan de estabilización sin asumir costos que puedan recalentarlo en el corto plazo.